美债利息1年内达1.3万亿 美国政府最大支出?

YinJi

美债利息1年内达1.3万亿,或成美国政府最大支出

华尔街见闻

美国最新的预算赤字月度报告显示，6月份美国政府支出意外飙升15%至6460亿美元，比一年前增加近1000亿美元。

美国政府支出

过去12个月里，美国联邦政府税收收入则从4610亿美元下降9.2%至4180亿美元，导致过去12个月里美国联邦政府收入下降超过7.3%，这是自2020年6月以来的最大降幅，当时美国正从新冠疫情的封锁衰退中恢复过来。

美国联邦政府收入

事实上，在美国经济没有陷入衰退的情况下，税收收入从未经历如此大幅度的下降。

美国联邦政府支出的激增加上税收收入的减少意味着6月份美国的预算赤字从一年前的890亿美元增加了近两倍，达到2280亿美元，远远高于市场普遍预期的1750亿美元。

由于每月赤字高于预期，也远高于一年前同期水平，因此本财年9个月的累计赤字已经是有记录以来的第三高，仅次于危机年份2020年和2021年。2022财年年初至今赤字达1.393万亿美元，与去年同期相比已增加170%。

美国的预算赤字

更加令人震惊的数字是，在本财年的9个月中，美国债务利息总额已达到创纪录的6520亿美元。与去年同期的5210亿美元利息支出相比，这一数字高出了25%以上。

美联储在2020年和2021年期间将利率维持在零水平，同时向各种资产泡沫注入数万亿美元，随后又迅速扭转2020年和2021年的政策，大幅上调利率。

自去年3月开始加息以来，美联储将基准利率提高了500个基点。五年期美国国债收益率目前约为3.96%，而去年初为1.35%。低收益证券到期之时，美国财政部将面临未偿还债务利率的稳步上升的问题：即使美联储开始降息，由于到期债务展期的延迟，可以预见在未来实际支付的利息仍将持续上升。

就背景而言，根据财政部的数据，截至6月底未偿债务总额的加权平均利率仅为2.76%，这是自2012年1月以来的最高水平。该部门的数据显示，这一数字高于一年前的1.80%，如果美联储确实“更长时间”维持较高利率，那么债务综合利率将在一年内超过4%。有分析称：

这对美国来说将是一场彻底的灾难，这意味着美国32.3万亿美元债务总额的利息支付将在12个月内达到1.3万亿美元，有可能使债务利息成为美国政府最大的单一支出，并超过对社会保障的支付。

根据圣路易斯联储FRED和BEA的数据，联邦政府支付的利息现已首次超过9000亿美元，并且在一个季度内可能会突破1万亿美元，这一历史性基准可能会让美国开始走向明斯基时刻，即资产价格崩溃的时刻。

美国财政部长耶伦指出，经过通胀调整后，利息支付与GDP的比率仍处于历史低位。但是，耶伦论点的问题在于，下一次经济衰退到来时，GDP将下滑，但美国债务无论是绝对值还是相对值都不会再下降。