北京欧洲双面围堵 美国跌进圈套尚不自知

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北京欧洲双面围堵 美国跌进圈套尚不自知


欧洲央行最终还是没撑住，尽管并没有明确的表示QE，但从欧洲央行行长德拉吉的讲话中已经传递出强烈宽松信号，他的一番话引起欧美股市大涨。除了欧洲以外，北京方面也稳定住人民币汇率，人民币空头被遏制住，这对美元并不是一个好消息，美国下一步该如何走？

综合媒体报道，欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会称，欧元区经济增长和通胀前景有下行风险，12月份必须重新审视货币政策宽松的程度。他的讲话导致欧元暴跌，欧股飙升。

德拉吉不仅提到欧洲央行讨论了下调存款利率，还称如有必要，QE将实施至2016年9月甚至更晚时候。

欧元从1.132跌连续下破1.13和1.12两个关口，截至北京时间周四20时59分报至1.1189。

早些时候，欧洲央行宣布，维持主要再融资利率0.05%不变，维持隔夜存款利率-0.2%不变，维持隔夜贷款利率0.3%不变，均符合预期。

北京方面，在中国央行调整中间价以及释放强烈利好信息的努力下，人民币汇率基本稳定，中国外汇管理局周四(10月22日)公布了9月份银行结售汇数据，结合前不久公布的外汇占款数据，显示多重政策在稳定人民币预期上已初见成效。

人民币和欧元已经成为全球范围内对美元构成重大影响的两大货币，三者之间存在反向关系，在三者阵营中，如果其中两大因素形成同向趋势，那么第三大因素则与其形成反向关系，比如，人民币和欧元下跌，那么，美元就大幅上涨。

而这对美联储加息构成巨大压力。

有评论文章认为，阻碍美联储在近期加息的真正原因是: 全球都患了货币上瘾症。

文章指出，想了解美联储这种进退两难的处境，不妨回看一下日本过去15年间走过的路。今天实施的量化宽松政策，日本银行前行长速水优在2000年早已想到。20世纪30年代，激进的货币政策用来对抗大萧条。速水优就任期间为债务所困，也用了这一招救市。

借贷成本极低，使日本无法持续的国债貌似站得住脚。借贷成本极低，即使银行充斥着不良贷款也貌似具有偿还能力；因为产能过剩和市场份额萎缩被拖垮的企业资产负债表，看上去也能充门面。担心日本央行关上货币的水龙头，日本人开始了精彩的政治游说表演。

日本的经验告诉我们，央行向政府延伸的触角越多，对企业债券、资产支持及抵押贷款支持证券、房地产信托基金和外汇交易基金干涉得越多，他们越会掉进圈套里。美联储可能提高一次或者两次利率，但奇怪的是，加息的阻力连年存在，从华尔街到国会一直泼冷水。

美联储加息带来的种种不利后果，比如，对抗不加束缚的货币政策流动性陷阱，可能导致更加无法挣脱的经济刺激陷阱。

有力证据是，15年过去了，日本不仅没有戒掉钱瘾，还越来越上瘾。

无怪乎市场上会出现这种声音：不要妄想加息了，重启新一轮QE吧。

管理着近2,000亿美元资金的桥水创始人Dalio也持相同观点。他放言，综合考虑全球债务高企、中国市场暴跌和新兴市场动荡，“美联储的下一个大动作将是QE而不是紧缩”。

他表示，美联储认为市场已经度过了一个降息短周期的转折点。所以，美联储已经错过了最佳加息时间点，但从一个更长债务周期的角度来看，通缩和全球经济衰退的风险更为严峻，美联储应该持续其宽松政策，而不是如大肆宣扬的一般开始紧缩。