全球主要投行分析师对人民币2022年前景展望

凡人

全球主要投行分析师对人民币2022年的前景展望


路透上海12月20日 - 投资机构已经开始发布对人民币明年表现的预测。由于中国贸易顺差日益扩大、出口增长强劲而且在岸美元流动性充足，人民币势将在2021年录得连续第二个年度上涨。

今年迄今为止，人民币兑美元汇率已升值超过2%，成为表现最好的主要新兴市场货币，而CFETS人民币汇率指数涨幅超过8%，处于六年高点附近。

以下是一些对人民币预测的总结。

投资机构 3月底 6月底 9月底 12月底

高盛 6.2(12个月预估)

摩根士丹利 6.4

巴克莱 6.5

渣打 6.3 6.35 6.4 6.5

澳新银行 6.37 6.35 6.32 6.3

北欧斯安银行 6.4 6.38 6.35 6.3

瑞银财富管理 6.55 6.6

三菱日联金融 6.4 6.45 6.5 6.55

美国银行 6.6

马来亚银行 6.38 6.36 6.35 6.35

ING 6.35 6.5
花旗银行 6.35 6.35 6.28 6.13

麦格理 6.55

瑞穗银行 6.55

关键评论：

**高盛集团**

我们仍然认为美国在未来几个月内仍有可能排除一些有针对性的关税，尽管从宏观经济的角度来看，其规模可能不会非常大，因此对人民币来说只是一个微不足道的利多....我们也看好人民币，主要是由于全球投资者对人民币资产的投资仍然不足，资金可能流入中国。

**渣打银行**

全球新冠疫情再起可能会推迟中国的边境重新开放，支撑其国际收支(BoP)的强劲表现，并缩小中国与西方主要经济体在2022年上半年的增长差距。发达市场可能持续的宽松流动性条件，可能会促使更多的资本流入中国，因利率上升和通货膨胀更加温和。

**澳新银行**

由于资金外流的渠道有限，而且没有出境的中国游客，人民币一直受到强劲的贸易顺差和投资资金流入的支持，特别是流入债券市场。当局似乎放心允许人民币升值，这有助于在该地区发挥重要的稳定作用。我们预计这一趋势将在2022年继续。

**瑞典北欧斯安银行(SEB)**

中国可能会在2022年底之前坚持其严格的边境管制，将服务逆差保持在最低水平。因此，即使美元走强，可观的经常帐盈余将为人民币提供足够的缓冲。

**牛津经济研究院**

鉴于中国在全球供应链中的角色具有韧性，以及房地产低迷对进口造成的下行压力，中国的经常帐盈余应可保持稳健。另外，实际使用外资(FDI)可望持续净流入，应能支撑人民币。但相对低迷的增长以及与美国利差的缩小可能会带来一些贬值压力。

**马来亚银行**

强韧的出口表现、政府对气候变化转型的推动以及高科技制造业的发展应该会支撑人民币的前景。此外，新冠清零战略为人民币赋予了一些避险性质。对于2022年，我们不能排除人民币涨幅有所放缓的可能性，因为家庭消费似乎更能够弹性应对防疫封锁，可能获得足够的牵引力来缩小目前由外部需求驱动的经常帐盈余。

**花旗银行**

展望未来，我们认为人民币将继续受到贸易顺差、FDI净流入和可观的投资资金流入的支持...未来人民币的下行风险将上升，因为监管的不确定性上升、增长前景放缓以及美联储和中国央行间货币政策分歧。

虽然上行风险可能来自中美关税的降低，但考虑到美国中期选举的时间表，出现这种结果的可能性不大。

**瑞穗银行**

我们认为，中国央行在汇率政策管理方面将保持相当被动，在中期内不会以人民币贬值为目标。从这个意义上说，在人民币定盘价机制中引入逆周期因子调整弱势方的做法是不太可能的...如果出口增长开始放缓，中国央行将更加积极主动地遏制人民币全面走强。(完)